O Co­mi­tê de Po­lí­ti­ca Mo­ne­tá­ria (Co­pom) do Ban­co Cen­tral re­du­ziu de 4,5% pa­ra 4,25% ao ano a ta­xa bá­si­ca de ju­ros, a Se­lic. O no­vo ín­di­ce é o me­nor da sé­rie his­tó­ri­ca, ini­ci­a­da em 1986. Es­sa é a quin­ta bai­xa con­se­cu­ti­va da ta­xa, usa­da pa­ra con­tro­lar a in­fla­ção. Em no­ta, o co­mi­tê si­na­li­za com a in­ter­rup­ção do cor­te.

BC


Banco Central reduziu a taxa Selic pela quinta vez consecutiva

“O Co­pom en­ten­de que o atu­al es­tá­gio do ci­clo econô­mi­co re­co­men­da cau­te­la na con­du­ção da po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria. Con­si­de­ran­do os efei­tos de­fa­sa­dos do ci­clo de afrou­xa­men­to ini­ci­a­do em ju­lho de 2019, o co­mi­tê vê co­mo ade­qua­da a in­ter­rup­ção do pro­ces­so de fle­xi­bi­li­za­ção mo­ne­tá­ria”, des­ta­ca o tex­to.

Veja a íntegra da nota do Copom:

“Em sua 228ª reu­nião, o Co­pom de­ci­diu, por una­ni­mi­da­de, re­du­zir a ta­xa Se­lic pa­ra 4,25% a.a.

A atu­a­li­za­ção do ce­ná­rio bá­si­co do Co­pom po­de ser des­cri­ta com as se­guin­tes ob­ser­va­ções:

Da­dos de ati­vi­da­de econô­mi­ca di­vul­ga­dos des­de o úl­ti­mo Co­pom in­di­cam a con­ti­nui­da­de do pro­ces­so de re­cu­pe­ra­ção gra­du­al da eco­no­mia bra­si­lei­ra;

No ce­ná­rio ex­ter­no, ape­sar do re­cen­te au­men­to de in­cer­te­za, o ca­rá­ter aco­mo­da­tí­cio da po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria nas prin­ci­pais eco­no­mi­as ain­da tem si­do ca­paz de pro­du­zir am­bi­en­te re­la­ti­va­men­te fa­vo­rá­vel pa­ra eco­no­mi­as emer­gen­tes;

O Co­mi­tê ava­lia que di­ver­sas me­di­das de in­fla­ção sub­ja­cen­te encontram-​se em ní­veis com­pa­tí­veis com o cum­pri­men­to da me­ta pa­ra a in­fla­ção no ho­ri­zon­te re­le­van­te pa­ra a po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria;

As ex­pec­ta­ti­vas de in­fla­ção pa­ra 2020, 2021 e 2022 apu­ra­das pe­la pes­qui­sa Fo­cus encontram-​se em tor­no de 3,4%, 3,75% e 3,5%, res­pec­ti­va­men­te;

No ce­ná­rio hí­bri­do com tra­je­tó­ria pa­ra a ta­xa de ju­ros ex­traí­da da pes­qui­sa Fo­cus e ta­xa de câm­bio cons­tan­te a R$4,25/US$*, as pro­je­ções do Co­pom situam-​se em tor­no de 3,5% pa­ra 2020 e 3,7% pa­ra 2021. Es­se ce­ná­rio su­põe tra­je­tó­ria de ju­ros que en­cer­ra 2020 em 4,25% a.a. e se ele­va até 6,00% a.a. em 2021; e

No ce­ná­rio com ta­xa de ju­ros cons­tan­te a 4,50% a.a. e ta­xa de câm­bio cons­tan­te a R$4,25/US$*, as pro­je­ções situam-​se em tor­no de 3,5% pa­ra 2020 e 3,8% pa­ra 2021.

O Co­mi­tê res­sal­ta que, em seu ce­ná­rio bá­si­co pa­ra a in­fla­ção, per­ma­ne­cem fa­to­res de ris­co em am­bas as di­re­ções. Por um la­do, (i) o ní­vel de oci­o­si­da­de ele­va­do po­de con­ti­nu­ar pro­du­zin­do tra­je­tó­ria pros­pec­ti­va abai­xo do es­pe­ra­do. Por ou­tro la­do, (ii) o atu­al grau de es­tí­mu­lo mo­ne­tá­rio, que atua com de­fa­sa­gens so­bre a eco­no­mia, po­de ele­var a tra­je­tó­ria da in­fla­ção aci­ma do es­pe­ra­do no ho­ri­zon­te re­le­van­te pa­ra a po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria. O ris­co (ii) se in­ten­si­fi­ca no ca­so de (iii) au­men­to da po­tên­cia da po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria de­cor­ren­te das trans­for­ma­ções na in­ter­me­di­a­ção fi­nan­cei­ra e no mer­ca­do de cré­di­to e ca­pi­tais, (iv) de­te­ri­o­ra­ção do ce­ná­rio ex­ter­no pa­ra eco­no­mi­as emer­gen­tes ou (v) even­tu­al frus­tra­ção em re­la­ção à con­ti­nui­da­de das re­for­mas e à per­se­ve­ran­ça nos ajus­tes ne­ces­sá­ri­os na eco­no­mia bra­si­lei­ra.

Con­si­de­ran­do o ce­ná­rio bá­si­co, o ba­lan­ço de ris­cos e o am­plo con­jun­to de in­for­ma­ções dis­po­ní­veis, o Co­pom de­ci­diu, por una­ni­mi­da­de, pe­la re­du­ção da ta­xa bá­si­ca de ju­ros pa­ra 4,25% a.a. O Co­mi­tê en­ten­de que es­sa de­ci­são re­fle­te seu ce­ná­rio bá­si­co e o ba­lan­ço de ris­cos pa­ra a in­fla­ção pros­pec­ti­va e é com­pa­tí­vel com a con­ver­gên­cia da in­fla­ção pa­ra a me­ta no ho­ri­zon­te re­le­van­te pa­ra a con­du­ção da po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria, que in­clui o ano-​calendário de 2020 e, com pe­so cres­cen­te, o de 2021.

O Co­pom rei­te­ra que a con­jun­tu­ra econô­mi­ca pres­cre­ve po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria es­ti­mu­la­ti­va, ou se­ja, com ta­xas de ju­ros abai­xo da ta­xa es­tru­tu­ral.

O Co­pom ava­lia que o pro­ces­so de re­for­mas e ajus­tes ne­ces­sá­ri­os na eco­no­mia bra­si­lei­ra tem avan­ça­do, mas en­fa­ti­za que per­se­ve­rar nes­se pro­ces­so é es­sen­ci­al pa­ra per­mi­tir a con­so­li­da­ção da que­da da ta­xa de ju­ros es­tru­tu­ral e pa­ra a re­cu­pe­ra­ção sus­ten­tá­vel da eco­no­mia. O Co­mi­tê res­sal­ta ain­da que a per­cep­ção de con­ti­nui­da­de da agen­da de re­for­mas afe­ta as ex­pec­ta­ti­vas e pro­je­ções ma­cro­e­conô­mi­cas cor­ren­tes.

O Co­pom en­ten­de que o atu­al es­tá­gio do ci­clo econô­mi­co re­co­men­da cau­te­la na con­du­ção da po­lí­ti­ca mo­ne­tá­ria. Con­si­de­ran­do os efei­tos de­fa­sa­dos do ci­clo de afrou­xa­men­to ini­ci­a­do em ju­lho de 2019, o Co­mi­tê vê co­mo ade­qua­da a in­ter­rup­ção do pro­ces­so de fle­xi­bi­li­za­ção mo­ne­tá­ria. O Co­mi­tê en­fa­ti­za que seus pró­xi­mos pas­sos con­ti­nu­a­rão de­pen­den­do da evo­lu­ção da ati­vi­da­de econô­mi­ca, do ba­lan­ço de ris­cos e das pro­je­ções e ex­pec­ta­ti­vas de in­fla­ção, com pe­so cres­cen­te pa­ra o ano-​calendário de 2021.

Vo­ta­ram por es­sa de­ci­são os se­guin­tes mem­bros do Co­mi­tê: Ro­ber­to Oli­vei­ra Cam­pos Ne­to (Pre­si­den­te), Bru­no Ser­ra Fer­nan­des, Ca­ro­li­na de As­sis Bar­ros, Fá­bio Kanc­zuk, Fer­nan­da Fei­to­sa Ne­chio, João Ma­no­el Pi­nho de Mel­lo, Mau­rí­cio Cos­ta de Mou­ra, Otá­vio Ri­bei­ro Da­ma­so e Pau­lo Sér­gio Ne­ves de Sou­za.

*Va­lor ob­ti­do pe­lo pro­ce­di­men­to usu­al de ar­re­don­dar a co­ta­ção mé­dia da ta­xa de câm­bio R$/US$ ob­ser­va­da nos cin­co di­as úteis en­cer­ra­dos na sexta-​feira an­te­ri­or à reu­nião do Co­pom.”

Fon­te: Con­gres­so em Fo­co

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